Основные принципы, методы и показатели оценки эффектив­ности инвестиционных проектов изложены в «Методических реко­мендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов», утвержденных Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ 21.06.1999 (Приказ № ВК 477).

Рекомендуется определять следующие виды эффективности:

- эффективность проекта в целом;

- эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом включает в себя:

- общественную (социально-экономическую) эффектив­ность;

- коммерческую эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности учитывают социаль­но-экономические последствия проекта для общества в целом, не­посредственные затраты и результаты проекта, а также внешние результаты и затраты в других секторах экономики, внеэкономи­ческие эффекты.

Показатели коммерческой эффективности учитывают финан­совые последствия проекта для участника, реализующего проект, в предположении, что он произвел все необходимые затраты и пользуется всеми результатами проекта.

Основные принципы оценки эффективности проектов:

- рассмотрение проекта на протяжении всего жизненного цикла;

-      моделирование денежных потоков; сопоставимость вариантов проекта; принципы положительности и максимума эффекта;

-      учет фактора времени;

-     учет предстоящих затрат и поступлений, а ранее созданные и привлекаемые ресурсы оцениваются по альтернативной стоимо­сти (отражают максимальное значение упущенной выгоды); - оценка эффективности проекта осуществляется путем со­поставления ситуации «с проектом» и «без проекта»;

- учет всех существенных последствий проекта;

- учет возможного несовпадения интересов различных участ­ников проекта;

- многоэтапность оценки проекта (на различных стадиях проекта эффективность определяется с различной глубиной проработки);

- учет влияния потребности в оборотном капитале, необхо­димом для обеспечения функционирования создаваемого предприятия;

- учет влияния инфляции для разных валют проекта;

- учет в количественной форме неопределенности и рисков проекта.

При дисконтировании денежных потоков проекта коэффици­енты дисконтирования должны соотноситься с видами эффектив­ности проекта:

- коммерческая норма дисконта применяется при опреде­лении коммерческой эффективности проекта с учетом альтернативной эффективности использования капитала;

- норма дисконта для участника проекта отражает эффективность участия в проекте и выбирается самими участниками;

- социальная норма дисконта, устанавливаемая централизо­ванно органами управления народным хозяйством (в том числе по регионам);

- бюджетная норма дисконта используется при расчетах бюд­жетной эффективности и отражает альтернативную стоимость бюджетных средств; устанавливается органами, по заданию которых оценивается бюджетная эффективность.

В качестве основных показателей эффективности инвестицион­ных проектов применяются:

- чистый доход (ЧД);

- чистый дисконтированный доход (ЧДД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости (Т);

- индекс доходности затрат и инвестиций (ИД);

- система показателей, характеризующих финансовое со­стояние предприятия - участника проекта.

Чистый доход - это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.